近几周，随着冠状病毒疫情在全球的蔓延，对美元需求的飙升，令黄金的避险作用大打折扣。

瑞银集团财富管理部门商品和外汇执行董事Wayne Gordon表示：“当我考虑此时此刻该买什么时，我会买黄金。”Gordon认为，黄金价格将在未来三到六个月内升值。

随着疫情带动投资者疯抢美元，美元突破了三年高点。金价周线连续第二周下跌，尽管投资者评估了全球经济前景、疫情蔓延以及宽松货币政策等因素，现货黄金跌幅有所收窄。

由于本月风险资产损失惨重，一些投资者被迫出售黄金筹集现金。在2008年末全球金融危机爆发之初，黄金也走出了类似的模式，在市场极度紧张时出现亏损，之后金价在2011年见顶。

市场对美元的需求如此之高，以至于资产之间的传统关联性已被打破。

Sprott Inc.首席执行官Peter Grosskopf在一份报告中指出，“黄金在危机时期提供了应有的保障，即一种在需要流动性时兑现的保险”。他说，黄金是在降低杠杆率时首先变现的资产之一，而不受保证金压力影响的长期投资者此时继续持有黄金将获得回报。

Gordon表示，鉴于美联储将采取进一步的量化宽松措施，未来12个月美元应会走弱。他说：“在此之后，你将看到实际利率回到负值，这将成为现货金上涨的强大动力。”

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